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FMI deja un cocktail de recomendaciones para sostener la economía

8 octubre, 2018 • A Fondo

El Fondo Monetario Internacional (FMI) visitó Panamá y dejó a su salida un cocktail de recomendaciones para poder mantener sostenible la economía de Panamá en un escenario adverso, que demanda estrategias de parte de quienes dirigen el Estado.

El equipo del Fondo Monetario Internacional encabezado por Alejandro Santos visitó Panamá del 24 de septiembre al 3 de octubre para llevar a cabo las conversaciones. El equipo se reunió con la Ministra de Economía y Finanzas, Eyda Varela de Chinchilla, el Superintendente de Bancos, Ricardo Fernández, así como con otros funcionarios públicos y representantes del sector privado.

Según el FMI será importante fortalecer la fiscalización anti-blanqueo de capitales y de combate al financiamiento del terrorismo (AML/CFT, por sus siglas en inglés) tanto como mejorar la transparencia tributaria y el intercambio de información para cimentar el sitio de Panamá como centro financiero regional. 

El reporte de la institución indica que las políticas públicas deben tener como objetivo mantener las condiciones para un crecimiento sostenido conservando la ventaja competitiva de Panamá como un destino atractivo para los negocios. 

También establece que será importante conservar la disciplina fiscal como el principal instrumento de estabilización macroeconómica, así como reforzar el marco fiscal mediante el establecimiento de un consejo fiscal. Dada la importancia del sistema financiero en la economía panameña, las autoridades deben continuar afianzando la evaluación de riesgo sistémico, la supervisión basada en riesgos e instrumentar marcos robustos de política macroprudencial y de manejo de crisis.

El organismo sostiene que a pesar de una desaceleración temporal en 2018, la economía está encaminada a un repunte en el corto plazo y seguirá estando entre las más dinámicas de América Latina. El panorama es positivo, frente a un escenario de mayores riesgos a la baja. 

El FMI dice que los datos de alta frecuencia indican que la actividad económica se ha debilitado. Se espera un crecimiento estimado del 3.7% en el primer semestre de 2018 (comparado con el 5.4 por ciento en 2017), lo que refleja una marcada ralentización en sectores clave, incluyendo el de la construcción, que se vio afectado por una huelga prolongada durante abril y mayo. La tasa de desempleo aumentó marginalmente a 5.8% en marzo de 2018 en comparación con el año anterior, lo cual refleja una actividad menos dinámica.

En cuanto a la inflación, el reporte indica que sigue siendo baja y estable, de alrededor de 1% por ciento en agosto de 2018 (comparada con 0.5% en diciembre de 2017), a pesar de los choques en los suministros que han ocasionado aumentos en los precios de los alimentos y combustibles.

Sobre el déficit general del SPNF llegó al 1.6% del PIB en el primer semestre de 2018 (comparado con un déficit de 0.2% en el PIB en la primera mitad de 2017), debido a recaudaciones por debajo de lo esperado y un fuerte incremento en el gasto corriente y de capital realizados con el fin de brindar apoyo durante el debilitamiento económico.

En cuanto al déficit de cuenta corriente el informe señala que permaneció en 8% del PIB en 2017 y se ha deteriorado aún más en la primera mitad de 2018 con la recuperación de los precios del petróleo. Sin embargo, el déficit de cuenta corriente sigue cubierto principalmente gracias a la inversión extranjera directa.

El panorama es positivo, pero el promedio de los riesgos es a la baja.

La misión del FMI concluirá la revisión de sus proyecciones de crecimiento para 2018-19 en las próximas semanas y ha hecho hincapié en que la balanza de riesgos conforme al pronóstico actual (i.e., 4.6% para 2018 y 6.8% para 2019) se inclina hacia el lado negativo. “En cualquier caso, y a pesar de la reciente desaceleración, la proyección de crecimiento revisada seguirá por encima del 4% para 2018, y de más de 6% para 2019, respaldado por la recuperación en los sectores de construcción, transporte, logística y las exportaciones de una nueva mina de cobre. Se espera que en el mediano plazo el crecimiento se modere y llegue a su potencial de 5.5% La inflación seguirá sometida a un nivel alrededor del 2%. Se espera que los desequilibrios externos sigan en declive y que sean consistentes con las principales variables económicas. La posición fiscal sigue estable y el déficit del SPNF se proyecta en 1.5 %en el mediano plazo, manteniendo la deuda pública en un sendero a la baja.

Riesgos de la economía

Un riesgo doméstico importante es no poder demostrar avances sobre las recomendaciones claves de GAFI, destacando la criminalización de la evasión fiscal y el fortalecimiento del proceso de actualización de los beneficiarios finales en corporaciones y estructuras jurídicas antes de la siguiente Plenaria del GAFI en febrero de 2019 y el avance de las iniciativas de transparencia tributaria, lo cual podría exponer a Panamá a sufrir daño reputacional, entre otras consecuencias. Una continua sobreoferta en los mercados inmobiliarios nacionales podría impactar la estabilidad financiera y la economía real. Panamá también enfrenta riesgos externos elevados: un crecimiento mundial más débil que lo esperado y el escalamiento en las tensiones comerciales entre las economías avanzadas podrían afectar las exportaciones y los ingresos del gobierno. Un pronunciado ajuste de las condiciones financieras mundiales y el fortalecimiento del dólar estadounidense podría erosionar la competitividad de Panamá.

Aprovechando la reciente evaluación positiva de GAFILAT, las autoridades deben seguir fortaleciendo sus capacidades de supervisión para la fiscalización AML/CFT. Será esencial continuar desarrollando distintos enfoques basados en riesgo para fiscalizar el blanqueo de capitales y así poder canalizar eficazmente los recursos disponibles a áreas críticas. Es necesario entender mejor los riesgos AML/CFT a los que está expuesto Panamá, en particular en los sectores altamente vulnerables, con la finalidad de poder diseñar estrategias para mitigar los riesgos AML/CFT. Quedan vacíos pendientes de resolver en el marco jurídico que deben zanjarse para que esté completamente alineado a la normativa internacional. Es importante obligar a que los delitos tributarios se vuelvan delitos determinantes de lavado de dinero mediante la aprobación inmediata del proyecto de ley presentado a la Asamblea, y también lo es cerciorarse de la disponibilidad de la información sobre beneficiarios finales y registros contables de las personas jurídicas panameñas para evitar entrar a la lista de jurisdicciones no cooperantes y con ello perder los beneficios ganados recientemente. Es fundamental seguir esforzándose por sensibilizar a la comunidad internacional sobre los avances en el tema de integridad financiera.

También el FMI hizo hincapié en reconocer que se han emprendido acciones para compartir la información tributaria en mayor abundancia y con más oportunidad conforme al estándar común de reporte de la OCDE y el Acuerdo Multilateral entre Autoridades Competentes debe continuar. La prioridad hacia el futuro debe ser seguir impulsando la implementación de iniciativas de transparencia tributaria para lograr una evaluación positiva con respecto a los estándares mejorados de la próxima evaluación del Foro Global. Además, también se conmina a las autoridades a que implementen los estándares mínimos sobre Erosión de la Base Imponible y Traslado de Beneficios (BEPS, por sus siglas en inglés) en consonancia con los compromisos de Panamá como miembro del Marco Inclusivo de BEPS de la OCDE/G20.

El FMI propone establecer un consejo fiscal que fomentará aún más la rendición de cuentas y ayudará a nutrir un debate público informado sobre la política fiscal. Las autoridades presentaron la propuesta de ley para este propósito en 2017.

En otra parte de su reporte el FMI sostiene que aAl estar el marco regulatorio ampliamente alineado con Basilea III, la prioridad ahora debe ser fortalecer una supervisión basada en riesgos tanto para los bancos como para las instituciones no bancarias. También sería importante instrumentar un marco robusto para el manejo de crisis, incluyendo apoyo suficiente de liquidez para los bancos y un seguro de depósito, así como fortalecer el marco de resolución bancaria mediante una mayor variedad de herramientas de resolución disponibles para facilitar la resolución oportuna de los bancos que presenten problemas. FinTech tiene el potencial de transformar el sector bancario regional de Panamá con una supervisión más cercana y una regulación adecuada de los desarrollos necesarios para fomentar los beneficios al tiempo que se conserva la estabilidad financiera.

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