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Panamá y Costa Rica controlan mercado de fondos de inversión

28 enero, 2019 • Finanzas

Panamá y Costa Rica lideran el mercado de fondos de inversión en Centroamérica con más de US$6,000 millones, según un reporte de la firma calificadora de riesgo SC Riesgo.

El reporte indica que en el caso de Panamá, según datos de la Cámara Panameña de Administradores de Sociedades de Inversión y Fondos de Pensión (CASIP) la industria de sociedades de inversión (sin incluir los fondos de pensión) administra la suma de US$1.889,5 millones en un total de 4.951 inversionistas a octubre del 2018.

Los fondos de renta fija a más de tres años son los más representativos, seguidos de los fondos de jurisdicciones reconocidas y los fondos inmobiliarios, los anteriores como los de mayor peso en el mercado.

Es importante destacar el papel que ha desempeñado CASIP en el mercado de fondos de inversión panameño, ya que impulsa las buenas prácticas de la industria de administración de portafolios de Panamá y funciona como plataforma para que sus miembros y el público en general tengan acceso a información relevante de la industria, lo cual es de suma relevancia de cara a la transparencia con los diferentes actores del mercado.

En tanto, Costa Rica es el país de la Región con el mercado de fondos de inversión más desarrollado. Con relación a las sociedades administradoras de fondos de inversión, existen 14 activas en el mercado costarricense.

Es importante recalcar que el 55% del total de activos es administrado por las tres primeras Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, las cuales ofrecen al mercado tanto fondos financieros como inmobiliarios.

El mercado de fondos de inversión en Costa Rica alcanza la suma de US$5.072,57 millones en activos netos administrados, los cuales registran un crecimiento interanual del 5%, lo anterior para el semestre finalizado en setiembre del 2018.

El activo neto se divide 67% en fondos de inversión en dólares y un 33% en fondos de inversión denominados en colones, esta composición disminuye en 1 punto porcentual en los fondos en dólares con respecto al mismo período del año anterior. La importancia relativa de los fondos de inversión en dólares es producto mayoritariamente de la preferencia que existe en el mercado por los fondos inmobiliarios, los cuales en su mayoría son denominados en dólares.

De acuerdo a la clasificación por tipo de fondo, el activo neto registrado en promedio para el último año se clasifica 51% en fondos de mercado de dinero, seguidos de los fondos inmobiliarios con 39%, un 4% lo representan los fondos de ingreso abiertos y cerrados, le siguen los fondos de desarrollo de proyectos y los fondos de ingreso cerrados.

La composición descrita en el párrafo anterior se mantuvo estable a lo largo del último año, dejando evidencia clara de las preferencias de los participantes, por mantenerse en el corto plazo, con fondos a la vista y por otro lado, una porción importante del mercado que invierte en el sector inmobiliario, atraídos por los rendimientos y la relativa estabilidad que han mostrado a lo largo de los últimos años.

Por otro lado, el reporte de la calificadora señala que el marco regulatorio sobre el cual operan los fondos de inversión en la Región se mantiene estable en los últimos períodos. Es importante rescatar la relevancia que el marco regulatorio posee en el desarrollo de la figura de fondos de inversión en todos sus tipos y en la consolidación de la misma en los diferentes países de Centroamérica, especialmente en aquellos en los que la industria se encuentra en sus primeras etapas de desarrollo.

Con respecto a Panamá se encuentra vigente desde 1999 la Ley de Valores, dentro de la cual se regulan las Sociedades de Inversión, las cuáles cumplen con las funciones equivalentes a las de los fondos de inversión.

Dentro de su legislación se encuentran los fondos cerrados y abiertos, de los cuales solo un fondo es abierto y el resto son cerrados.

Las sociedades pueden ser públicas, es decir que transan sus acciones en una Bolsa organizada y regulada en la República de Panamá o pueden ser sociedades de inversión privadas, que no se transan en Bolsa y se ofrecen a un número reducido de inversionistas. Igualmente en Panamá se pueden transar fondos de inversión de otras jurisdicciones reconocidas por la Superintendencia de Valores sin tener que hacer todo el proceso de inscripción de cada fondo sino a través de un procedimiento abreviado de “registro” entendiéndose que ya se ha cumplido con todos los temas regulatorios en sus respectivos países, lo cual hace atractiva la plaza, además que todo está dolarizado por ser su moneda de libre uso y costumbre desde la fundación de la Republica.

La clasificación de las sociedades de inversión que han tenido un crecimiento del 50% en los últimos dos años son las sociedades de inversión inmobiliarias y de desarrollo, la cuales tienen un incentivo fiscal que reduce la tasa normal de impuesto sobre la renta para el fondo en un 25%, si se cumplen con los requisitos establecidos en la norma de la Superintendencia del Mercado de Valores.

Al 30 de setiembre del 2018, el país cuenta con 26 sociedades de inversión que ofrecen públicamente sus cuotas de participación inscritas, 30 sociedades de inversión privadas y 8 sociedades de inversión que ofrecen sus cuotas de participación fuera del país. 

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